天风证券（601162）股份有限公司孙海洋近期对欧派家居（603833）进行连接并发布了连接讲演《24Q4利润推崇优异》，本讲演对欧派家居给出买入评级，刻下股价为64.17元。

　　欧派家居

　　公司发布2024年岁迹预报

　　公司瞻望24Q4收入43.5~66.3亿元，同比-30%~+7%；归母净利润5.5~8.5亿，同比-24%~+18%；扣非归母净利润5.7~8.5亿，同比+5%~55%；

　　公司瞻望24年收入182~205亿，同减10%~20%；归母净利润25.8~28.8亿，同减5%~15%；扣非归母净利润23.3~26.1亿，同减5%~15%。

　　2024年在多重成分影响下，公司靠近严峻挑战，收入及利润同比下滑：在需求方面，新址销售承压，存量房商场走动虽复苏但短期拉动不足，家居居品总体需求萎缩；在渠谈方面，行业生态、流量进口、销售渠谈组成快速变迁，治装和大众居发展轰轰烈烈，传统零卖和工程业务渠谈承压较着。

　　以事迹预报中值计较，24Q4公司收入同比降幅收窄，咱们瞻望主要系前期国补奏效骄气。

　　积极嘱咐商场环境挑战，利润推崇优于收入

　　为了嘱咐顶点商场环境的挑战，公司积极变革革命，尽力向内求效益，向外稳根基，24年主要盈利运筹帷幄同比均有不同幅度飞腾，利润运筹帷幄同比推崇略优于收入运筹帷幄，主要原因有：

　　1)刚毅引申“大众居计谋”，国内业务多维出击，尽力对冲行业下行压力，治装拓展与零卖大众居王人头并进(零卖大众居的先驱—广州直营分公司在业务拓展上不竭交出亮眼答卷)，销售花式迭代革命和帮扶让利并举，肃肃开展传统经销商转型；收成于多线布局及合营花式革命，国外业务本期收尾高速增长。

　　2)充分施展公司畛域及资金上风，确保科学合理的供应链效果。

　　3)公司一直以来引申的托福、质料、自动化及居品鼎新慢慢骄气出惩处效益，2024年公司继上年度的鼎新后，陆续开展“监察、审计轨制变革”“大供应链体系鼎新”和“里面引发机制深度变革”。

　　4)公司全员用度捕快机制有用贯彻。

　　看护盈利预测，看护“买入”评级

　　2025年国度发改委&财政部示意积极援救家装消耗品换新，加大对个东谈主消耗者在开展旧房装修、厨卫等局部校正、居家适老化校正历程中购置所用物品和材料的补贴力度，积极促进智能家居消耗等。咱们瞻望公司有望握续受益于各地补贴落地及消耗景气回暖，瞻望24-26年公司归母净利润分袂为27.0/28.8/31.7亿元，对应PE分袂为14/13/12X。

　　风险指示：房地产销售情况握续低迷；内需握续疲软；以旧换新补贴不足预期；事迹预报数据仅为初步核算厌世，具体数据以风雅发布的年报为准

　　证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，中信证券肖昊连接员团队对该股连接较为长远，近三年预测准确度均值高达89.19%，其预测2024年度包摄净利润为盈利26.98亿，凭证现价换算的预测PE为13.93。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有30家机构给出评级九游体育app娱乐，买入评级27家，增握评级3家；昔日90天内机构标的均价为84.39。